Antag en investering där förväntad avkastning är beroende av den ekonomiskakonjunkturen. Sannolikheten för en högkonjunktur bedöms vara 25 % och då förväntasinvesteringens avkastning vara 18 %, sannolikheten för en normalkonjunktur bedömsvara 55 % och då förväntas investeringens avkastning vara 12 % samt sannolikhetenför en lågkonjunktur bedöms vara 20 % och då förväntas investeringens avkastningvara 3 %. Beräkna investeringens förväntade avkastning. (6p)

Ett företag har gjort bedömningen att de förväntar sig att få en avkastning (lönsamhet) på 3,2kr per investerad krona för att genomföra investeringen. De har nu en möjlighet att investera ien produktionsanläggning. Försäljnings- respektive produktionsavdelningen har gemensamtestimerat produktionsanläggningens förväntade nettokassaflöden under den beräknadeekonomiska livslängden. Nuvärdesberäknat förväntas nettokassaflödet uppgå till 2 500 000 kr.De förhandlar just nu med två olika leverantörer om inköpsvillkoren förproduktionsanläggningen. För att uppnå sin förväntade avkastning per investerad krona,beräkna vilket inköpspris produktionsanläggningen maximalt kan ha för företaget

c) Antag en investering på 100 000 kr i början av året vilken gav en utdelning på 117 000kr i slutet av året. Beräkna investeringens avkastning över investeringsperioden för (1)en obelånad investering respektive (2) en belånad investering med lånebeloppet 40 000kr och 4 % ränta på lånet. Kommentera. (5p)

Antag en investering på 1 000 kr som betalar 1 060 kr i slutet av året samt attmotsvarande investering i slutet av året har ett pris på 1 090 kr. Beräkna periodensavkastning över perioden (nominell avkastning) respektive periodens avkastning mätt iinvesteringens kostnad i slutet av perioden (real avkastning). Kommentera. (5p

Fråga 4 (16p) – P-O ManeschiöldEtt företag utvärderar två investeringar. Företaget har en skattesats på 22 % och en låneräntapå 5 %. Företagets kapitalstruktur som också speglar finansieringen av investeringen är 25 %eget kapital och 75 % skuld (banklån). Den riskfria räntan över investeringens löptid är 1 %och den förväntad avkastning på marknadsportföljen över löptiden är 9 %. Investeringensriskprofil (beta) är 1,73. Fritt kassaflöde till företaget för respektive investeringen nedan.Rangordna alternativen och ge en rekommendation med motivering till företagsledningen.Kommentera val av metod samt dess för-/nackdelar.År 0 1 2 3 4 5 6Kassaflödemaskin A-25 000 11 000 9 000 7 000 5 000 4 000 2 000Kassaflödemaskin B-15 000 9 000 7 000 5 000

Fråga 1 (20p) – P-O Maneschiölda) Vad menas med finansiell styrning av ett företag. Diskutera och exemplifiera. (8p)b) Vid en investeringsbedömning estimeras förväntningar om framtida kassaflöden sommedför viss osäkerhet i bedömningsunderlaget. Diskutera med exempel möjligheter attmöta dessa osäkerheter vid en investeringsbedömning relaterat till (1) känslighets-(sensitivitets-), (2) break-even-, (3) scenario-, (4) simulerings-, (5) extremvärdes- och(6) avvecklingsanalys. (12p)Fråga 2 (10p) – P-O Maneschiölda) Beräkna marknadspriset i jämvikt för en aktie som i perioden innan hade en utdelningpå 6 kronor med en förväntad tillväxttakt på 5 % per period i all oändlighet. Aktien haren riskjusterad diskonteringsränta på 12 %.